Новая неделя принесла приятные сюрпризы. Впрочем, те, кто уже поддался панике и купил доллары и евро, вряд ли обрадовались. Рубль укрепляется, но вполне возможно, что это только временное явление.
По состоянию на 18.18 мск, курс доллара упал на 86 коп. до 44,85 руб., евро – на 90 коп. до 55,77 руб.
Укрепление началось еще на прошлой неделе, но сейчас оно вошло в наиболее активную фазу. Для этого есть сразу три причины, но каждая из них, к сожалению, краткосрочная или является такой с большой вероятностью.
Нефть
Начнем с того, что нефтяной рынок стал играть в пользу рубля. Стоимость нефти Brent вернулась к отметке выше $80 за баррель, подогреваемая новостями о возможном сокращении добычи со стороны России в сотрудничестве ОПЕК. Кроме этого, рынок ждет 27 ноября встречи представителей картели в Вене, где могут быть хотя бы незначительно сокращены квоты на добычу.
Но действительно ли ОПЕК и Россия решаться на сокращение добычи неизвестно, поэтому поддержка национальной валюте с этой стороны может ощущаться только до ближайшего четверга, а вот если договориться не удастся, то с большой вероятностью цены пойдут вниз, а вслед за ними и рубль.
Налоговый период
Традиционным фактором для поддержки рубля стал налоговый период, когда спрос на российскую валюту растет.
Сейчас компаниям необходимо до 28 ноября сделать платежи по налогу на прибыль, поэтому многие сейчас покупает российскую валюту.
Это весьма мощная поддержка, но она, к сожалению, потеряет свою силу уже на следующей неделе.
Сокращение объема наличных рублей у банков
Банк России пошел на весьма неожиданный шаг: он просто предоставил банкам меньше рублей на традиционном аукционе РЕПО, чем им было нужно. По оценкам экспертов, регулятор должен был повысить лимит РЕПО до, примерно, 3 трлн руб., а он остался на уровне 2,7 трлн руб.
В этой ситуации, учитывая выросший спрос на рубли у компании, банкам также пришлось избавляться от иностранной валюты.
Кроме этого, влияние ЦБ еще стоит учитывать в части свободного курса. Как и ожидалось, после ажиотажного спроса из-за начала свободного обращения рубля, ситуация стабилизировалась, что также привело к некоторому укреплению.
Что будет дальше?
Несмотря на то, что фундаментальная стоимость рубля сейчас значительно выше, уже на следующей неделе с большой вероятностью курс будет снижаться, если, конечно, фактор поддержки со стороны нефти исчезнет.
Напомним, на прошлой неделе Улюкаев заявил, что равновесный курс рубля при нынешних ценах на нефть должен составлять 41-43 руб. за $1.
Тем не менее, до того, как рубль вернется в эти границы, возможно его очередное приближение к 50 руб.
Источник: ktovkurse.com
